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澳门网上娱乐赌场:顶固集创还有不少疑团待解

时间:2018-7-11 15:11:35  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 尽管广东顶固集创家居股份有限公司(简称:顶固集创)IPO于7月10日过会,但记者注意到,除此前本报报道的募投项目存在诸多疑问外,顶固集创身上还有不少疑团待解。其中,盈利能力远不及同行、高账龄应收账款占比大幅增加等问题,也成为市场质疑焦点。 净利规模增长盈利能力不足 顶固集创招股...

    尽管广东顶固集创家居股份有限公司(简称:顶固集创)IPO于7月10日过会,但记者注意到,除此前本报报道的募投项目存在诸多疑问外,顶固集创身上还有不少疑团待解。其中,盈利能力远不及同行、高账龄应收账款占比大幅增加等问题,也成为市场质疑焦点。

    净利规模增长盈利能力不足

    顶固集创招股书显示,公司2015年度、2016年度及2017年的营业收入分别为57567.83万元、72483.62万元、80756.78万元,三年的复合增长率为18.44%;归属于母公司股东的净利润分别为1887.62万元、4041.62万元、7431.12万元,三年的复合增长率为98.41%。就同行业上市公司来看,近三年业绩普遍保持平稳增长态势,且营业收入、净利润增速大致匹配。顶固集创净利润增速远高于营业收入增速在行业中显得极为耀眼。

    虽然净利润规模出现几何式增长,但顶固集创的盈利能力仍显不足。从净利润率来看,公司2015年-2017年分别为3.27%、5.57%、9.19%。由此可见,虽然公司近三年净利润率出现持续增长,但2017年仍未超过10%。从同行业上市公司情况来看,2017年利润率最高的好莱客达到18.57%,索菲亚净利润率也达到14.71%,欧派家居13.38%,皮阿诺12.46%。在毛利率和同行业上市公司相近背景下,公司净利润率却远低于同行,盈利能力不足的问题凸显。

    此外,顶固集创区域拓展并不顺利。从公司子公司来看,2016年公司子公司达到7家,其中昆山顶固、三河顶固已在2017年注销,股权也已转让。可以看到,上述两家子公司在2016年均出现明显亏损。在2018年最新数据中,公司还有5家子公司,而不少子公司也出现亏损。其中佛山顶固2017年亏损161.32万元,中山顶固亏损1.08万元。综上不难看出,顶固集创部分地区的子公司经营困难,亏损不止。对于还存在亏损中的子公司,顶固集创是否有对策改善其经营窘境,还是继续注销或股权转让,还有待观察。


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